申通快递借壳艾迪西上市 艾迪西华丽转身“快递第一股”_1德语培训

被申通快递借壳的艾迪西（002468）已复牌5个交易日，头顶“快递第一股”光环的艾迪西复牌后无疑将受到市场资金的追捧。分析师保守估计，公司股价至少有70%以上的上升空间，而复牌后连续5个交易日的涨停也验证了此前分析师的判断。根据方案，艾迪西将向德殷控股等12名特定对象合计增发11.98亿股用于购买申通快递100%股权，同时置出艾迪西的全部资产。此次交易完成后，艾迪西将华丽转身为“快递第一股”。
增发价较市场价高出将近两成
艾迪西日前发布的重组方案显示，公司拟向德殷控股、陈德军、陈小英发行股份及支付现金购保鲜机买申通快递100%股权，根据预估值及交易双方初步协商作价结果，申通快递100%股权作价169亿元，其中，股份支付金额为149亿元，现金支付金额为20亿元。另一方面，艾迪西将置出公司全部资产和负债。
同时，公司拟向谢勇、磐石熠隆、艾缤投资、太和投资、旗铭投资、青马1号资管计划、上银资管计划、平安置业、天阔投资9名特定对象非公开发行股票募集配套资金，募集不超过48亿元配套资金。其中，20亿元将优先用于支付艾迪西拟购买申通快递100%股权的现金对价，剩余部分将用于申通快递“中转仓配一体化项目”、“运输车辆购置项目”、“技改及设备购置项目”及“信息一体化平台项目”等项目建设。
根据方案，艾迪西此次定向增发的价格为每股16.44元，而停牌前公司的股价报收于13.71元，也就是说，此次增发价较市场价高出了19.91%。
若本次方案获批并实施，艾迪西将从一家主营阀门的制造企业华丽转身为A股市场中首家也是唯一一家快递上市公司。不少分析师认为，作为首家快递A股上市公司，这一概念十分稀缺，预计申通快递借壳上市后，将获得市场资金的热捧。
本次交易完成后，德殷控股将持有上市公司约8.22亿股股份，德殷控股、陈德军、陈小英将合计持有上市公司约9.06亿股股份，占比约59.23%。由此，德殷控股将成为上市公司控股股东，陈德军、陈小英将成为上市公司实际控制人。
估值远低于海外同行业上市公司
包裹完成量占全国总量的17%的申通快递近几年来业绩可以称得上是爆发式增长。财务数据显示，2012年、2013年、2014年及2015年1-9月，申通快递分别实现营业收入25.55亿元、50.73亿元、59.74亿元和53.83亿元，归属于母公司所有者净利润分别为8357.68万元、5.18亿元、6.39亿元和5.74亿元。
申通快递控股股东德殷控股及实际控制人陈德军、陈小英承诺，申通快递2016-2018年归属净利润分别不低于11.70亿元、14亿元和16亿元，年均复合增长率为16.94%。
长江证券分析师韩轶超指出：“申通快递主营国内快递业务，以电商件+加盟制为特点，从预案中披露的收入规模（不到60亿元）和固定资产情况（房屋建筑物仅包含了江浙沪24处）来看，我们判断本次注入艾迪西的资产可能只是申通快递的部分资产，即部分还未收回的外包业务不在本次交易中。”
此次增发后，上市公司的总股本将增加至15.3亿股，按照申通快递此次所承诺的未来三年的业绩来计算，公司2016-2018年的每股收益分别可以达到0.76元、0.91元和1.05元，对应目前股价的市盈率分别仅有18.04倍、15.06倍和13.05倍，而海外对标公司Fedex和UPS目前的估值分别为41倍、23倍。也就是说，申通快递当前的估值远低于海外同行业上市公司的估值。
加上申通快递本身独特的概念以及公司高速增长的业绩支撑，分析师普遍认为申通快递上市后市值增长的空间非常之大。申万宏源分析师认为：“申通快递对标市值至少350亿元（考虑定增后现市值210亿），且存在稀缺品种溢价空间，当前市值仍有至少7防爆工具0%上涨空间。”
“完成定增及原有资产置换后，申通快递将成为A股唯一快递企业，除本身具有较强的内生增长能力外，公司也可以通过资本市场运作做大做强，有助于形成行业垄断优势，先发优势明显。”上述申万宏源分析师表示。
事实上，申通快递此次借壳上市也被视作是快递企业向资本市场发起冲刺的一个信号。据了解，圆通速递、中通快递、百世物流、全峰快递等快递公司也都在加紧推进上市。
中国快递市场仍将保持快速增长
从整个快递行业来看，国内快递行业发展迅速，市场需求旺盛，具有良好的发展前景。随着网络零售快速发展以及消费者消费习惯转变、快递行业技术不断进步等诸多因素的驱动下，国内快递行业近年来发展迅猛。2014年，全国快递服务业业务量完成139.6亿件，跃居世界首位，同比增长51.9%；业务收入累计完成2045.4亿元，同比增长41.9%。
此外，根据德勤和国家邮政局发展研究中心发布的《中国快递行业发展报告2014》预计在国内家电阀门宏观经济增长、中西部开发、电子商务持续发展等因素推动下，未浮标来中国快递市场仍将保持快速增长，预计中国快递市场2015年行业规模将达到2800亿元。
尽管快递市场的需求依然旺盛，但近几年行业内的竞争也愈发严峻。一方面，电商继续利用自身的货源优势打压快递价格，其商业模式由赚取商品差价已经转变为赚取快递费差价；另一方面，快递企业之间的同质化竞争加剧了“价格战”的双重叠加效应，即多数快递企业呈现“微利化、无利化、亏损化”的趋势。
有业内人士判断，大型快递公司未来可能会两条腿走路，在自我扩张的同时，他们也会投资甚至并购一些体量较小的物流或者速递公司。
在申万宏源分析师看来，快递行业整合与并购或是未来主题。“近年来快递行业发展增速多在50%以上，主要是由于占快递单量70%以上的电子商务持续高景气。但快递行业小企业众多，且行业增速已出现下滑。参考美国经验，预计未来将形成寡头垄断型市场。申通上市后成为A股首家快递企业，先发优势明显。”小儿脑瘫在饮食上应注意什么
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